近期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第(dì)二(èr)家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查(chá)，监(jiān)管力(lì)度在持(chí)续(xù)加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于(yú)监管部(bù)门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已对中国(guó)建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业(yè)务违(wéi)规被点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大(dà)连(lián)银行等多家机构(gòu)存在(zài)债券代持交易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向相(xiāng)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或(huò)流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做(zuò)市等方式参(cān)与债券代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关(guān)公告(gào)称，交易商(shāng)协会在(zài)日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的(de)多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进(jìn)行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通(tōng)报的数据(jù)，2022年全(quán)年(nián)，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立(lì)案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被(bèi)暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价(jià)包销(xiāo)多期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人的(de)正(zhèng)常投(tóu)标，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与(yǔ)机(jī)构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市(shì)场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监(jiān)管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担着提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业(yè)，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅(y走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商(shāng)协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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