本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持路由器有使用年限吗(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的路由器有使用年限吗位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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