中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批(pī)的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了(le)面临行(xíng)业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞(jìng)争也(yě)同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了(le1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语现了营(yíng)收、净利(lì)润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和(hé)合(hé)并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公(gōng)司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方案，丰富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(fù)管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产(chǎn)配置和(hé)满足(zú)客户(hù)全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独资券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带来了(le)实(shí)实在(zài)在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融(róng)机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构等(děng)加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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