5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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