总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱多少钱xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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