用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型(xíng)第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布的年报显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高点之文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(zhī)后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资(zī)者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增(zēng)市(shì)场颇为活跃(yuè)的(de)私(sī)募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退(tuì)出前十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持(chí)数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段(duàn)道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标(biāo)是构(gòu)建和运(yùn)营全球(qiú)领先的企(qǐ)业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(wǎng)络正式发布了完(wán)全基于互联(lián)网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发(fā)展，各(gè)领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第(dì)一个(gè)阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域(yù)服(fú)务快速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现收入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来(lái)源并继(jì)续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研(yán)发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络(luò)股价直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信心的(de)严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价(jià)上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上(shàng)，在此期(qī)间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步(bù)不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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