美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个(gè)基(jī)点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可(kě)能的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个(g肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的è)基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的(de)可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很难想象，在(zài)这样的(de)背景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突(tū)然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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