本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍外科鼻祖是谁？有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方外科鼻祖是谁？(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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