昨夜，据路(lù)透社(shè)最(zuì)新报道，知(zhī)情人士透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议(yì)，双(shuāng)方在可(kě)自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和(hé)投(tóu)票的法(fǎ)案，而是一份包含几艾特是什么意思个关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一(yī)位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通(tōng)过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教育等(děng)类(lèi)别的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可(kě)自(zì)由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会(huì)议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价(jià)格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员们(men)完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月(yuè)便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预计第(dì)二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂(zá)的人工智能(néng)计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据(jù)主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要来看，不(bù)能(néng)排除接下来(lái)继(jì)续(xù)加息的可能性，当前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加息概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况(kuàng)关(guān)联性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价(jià)格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现明显增长，同时预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步(bù)压低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周(zhōu)度(dù)表观消费量均值(zhí)为1000万(艾特是什么意思wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面的(de)问题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多(duō)有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利(lì)空可能来自海(hǎi)艾特是什么意思外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力会明(míng)显增(zēng)加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策(cè)不及预期后(hòu)，国(guó)内(nèi)下一个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年(nián)度经(jīng)济(jì)数据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负反馈还(hái)在持续，价格(gé)还未(wèi)真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来(lái)，后续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性(xìng)的(de)减产行动，从(cóng)而改善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲(chōng)击(jī)之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤(méi)价格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价格区间(jiān)有(yǒu)利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢材(cái)社会库存较近年同期(qī)偏(piān)低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或(huò)将在下半(bàn)年显现、国际(jì)局势缓和(hé)以及国内(nèi)外价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出口(kǒu)再(zài)上台(tái)阶等(děng)因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入(rù)减(jiǎn)产期(qī)间(jiān)后，钢材(cái)价格下(xià)跌(diē)一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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