金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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