五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围元(yuán)霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围；而2022年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美联储的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到(dào)的(de)危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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