财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下(xià)来的(de)市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产业趋(qū)势变(biàn)化的(de)影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从多(duō)家公(gōng)募基(jī)金观(guān)点反馈来(lái)看雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要(yào)在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市(shì)场可(kě)能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)是短期(qī)游(yóu)戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也(yě)是(shì)不争的(de)事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结(jié)于几(jǐ)十(shí)个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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