公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保持(chí)了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的(de)配置，降低(dī)了(le)金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路(lù)上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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