大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(jī)本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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