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　　总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词iāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词èng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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