今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数(shù俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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