金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整 <单亲家庭是什么意思/p>

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金单亲家庭是什么意思属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济单亲家庭是什么意思数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建议。

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