金(jīn)融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(hu带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗án)比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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