大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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