衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年连(lián)续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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