总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新反函数常用公式大全，反函数运算公式驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dā反函数常用公式大全，反函数运算公式ng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品(反函数常用公式大全，反函数运算公式pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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