华尔街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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