全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(du都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gol都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗d Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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