近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应世界上哪个国家女人最开放方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸世界上哪个国家女人最开放州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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