尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来累计(jì)最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今(jīn)年大(dà)概率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势(shì)”且大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商(shāng)策略(lüè)张夏在4月(yuè)23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机、通信、传媒和电子自年(nián)初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全(quán)A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业趋势，一(yī)季度TMT大涨(zhǎng)且有明(míng)显(xiǎn)超额收益(yì)，那么今年演(yǎn)化为TMT大(dà)年的(de)概率已经非常大。

　　伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月"TMT迎逢(féng)低加仓良机！以(yǐ)史为(wèi)鉴机构预计后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)，核心受(shòu)益标的(de)一(yī)览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108819.png">

　　进一步来(lái)看(kàn)，若(ruò)参(cān)考历史(shǐ)的调整时间和幅度，可能这一轮调整并没(méi)有(yǒu)结束。以TMT大年(nián)的规律和应(yīng)对策略，其(qí)中TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间来(lái)看，每年四月份(fèn)到九、十月份期(qī)间会(huì)有一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底(dǐ)七月初，到了2014年(nián)、伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月2019年提前到5月下旬六(liù)月(yuè)初，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习效伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的(de)时间越来(lái)越早(zǎo)。对此，有业内人士预计(jì)，基本在一季报披露(lù)结(jié)束后，假设按(àn)此速(sù)度再(zài)调整一段时间，估计在5月(yuè)基本见底后将迎来“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”。而面对TMT大(dà)年中(zhōng)的(de)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机转电子（从应用到硬(yìng)件） 关(guān)注短期维度业绩可能超(chāo)预期(qī)的(de)AI赋(fù)能消费电子板块受益(yì)标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以及政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还会创新(xīn)高(gāo)。考虑(lǜ)今(jīn)年年初春(chūn)季躁动是(shì)计算机占优，招商(shāng)证券张夏认为按(àn)照历史经(jīng)验，要么计算(suàn)机转电(diàn)子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年(nián)），要么计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩(jì)窗口期的(de)到来(lái)，市场表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议关注短期(qī)维度业绩可(kě)能超(chāo)预(yù)期的部分消费板块，电子(zi)行(xíng)业(yè)有望体现出相(xiāng)对优势(shì)。

　　从(cóng)细分环节进(jìn)一步(bù)来(lái)看，广发策略4月17日(rì)研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要(yào)分(fēn)布(bù)位于(yú)AI服(fú)务(wù)器及相关(guān)电(diàn)子产品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发策略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算力载体(tǐ)和(hé)基础。数(shù)据(jù)量和算力的提升明(míng)显拉升了(le)AI服务器中存(cún)储芯(xīn)片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板(bǎn)等电子产(chǎn)品(pǐn)的量(liàng)与价，给相关电(diàn)子厂商带来了(le)机会。国海证(zhèng)券同样在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确(què)认，估值修(xiū)复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报(bào)同样表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对于(yú)算(suàn)力(lì)的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重(zhòng)点关注景(jǐng)嘉微(wēi)、海(hǎi)光信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯科技(jì)等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前(qián)述光通信重要环节，相关(guān)公司将深度受(shòu)益AI带来的增量(liàng)需(xū)求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光(guāng)器件核心供应商天孚通(tōng)信(xìn)；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在(zài)4月21日研(yán)报中同样看好AI服务(wù)器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍(bèi)，随着AI大模型和(hé)应用的落地，市场对AI服务器的(de)需(xū)求日益增加，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益电(diàn)子(zi)、兴(xīng)森科(kē)技等(děng)企业。

　　另一方(fāng)面，对(duì)于(yú)相关电子产品，广(guǎng)发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打开新成长空间(jiān)。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国(guó)信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服(fú)务器产业(yè)链。其中，具(jù)备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包括海康威视(shì)、传音控股、视(shì)源股份(fèn)、康冠科(kē)技(jì)、歌尔股份、创维数(shù)字等；2）受益于全(quán)球算力(lì)需求(qiú)爆发式增长的(de)AI服务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭(xù)电子(zi)、东山精(jīng)密、闻(wén)泰科技、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发(fā)催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度(dù)筑底、消(xiāo)费复苏预(yù)期强化的(de)智能(néng)手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络电(diàn)子、东山精密等。

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