财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格(gé)本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏(sū)的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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