金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五画的作者是谁 画的作者是高鼎吗大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xí画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出(chū)答案吧。

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