美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导致(zhì)破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地(dì)区银行股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度(dù)担(dān)忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么情绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息(xī)对经济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风(fēng)险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关(guān)注(zhù外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)点在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较高(gāo)的(de)相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的(de)定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国(guó)的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青价格(gé)波(bō)动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货(huò)研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下(xià)装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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