财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(j天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思iàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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