编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝(pù)光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估(gū)、人工(gōng)智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了科(kē)技(jì)一(yī)众赛(sài)道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公(gōng)募(mù)基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明(míng)远(yuǎn)，目前(qián)在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍(réng)维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆(lóng)科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能(néng)源的大(dà)框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛(sài)道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐(lài)，茅(máo)台持(chí)股(gǔ)量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一(yī)如既往(wǎng)地表示，会在(zài)优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘(liú)彦(yàn)春在其(qí)成名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是(shì)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公(gōng)募基金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名将(jiāng)们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代(dài)表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)确(què)立，但我们认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时(shí)间更(gèng)长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大(dà)重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去(qù)腾(téng)讯外全部(bù)为白酒，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五(wǔ)大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外(wài)三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)替换了上(shàng)一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的(de)配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qi白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么áng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度(dù)仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头(tóu)和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来(lái)看(kàn)，这一(yī)季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是(shì)想利用次高(gāo)端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的(de)为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他(tā)对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位(wèi)；其(qí)次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医学(xué)去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营(yíng)回归(guī)本源后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学(xué)近日(rì)率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源(yuán)高手(shǒu)中的(de)顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只产品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益。当前(qián)冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被(bèi)调(diào)出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业(yè)链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据(jù)《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》对其季(jì)报(bào)的全面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还(hái)出现了一(yī)只新的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基(jī)金(jīn)的净值也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会(huì)继续在(zài)新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在(zài)管(guǎn)的(de)7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示(shì)，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而(ér)经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中的优质公司(sī)对(duì)应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源(yuán)行业的终局如大部(bù)分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不(bù)少公(gōng)司一定有(yǒu)一段(duàn)精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年业(yè)绩开(kāi)局(jú)不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他(tā)的代表作之(zhī)一的广发小盘(pán)成(chéng)长来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置(zhì)思(sī)路依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的(de)是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体(tǐ)新(xīn)能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三(sān)升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按(àn)照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标的(de)股持仓(cāng)量与上一(yī)季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓结构(gòu)并没(méi)有(yǒu)进(jìn)行大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立(lì)全球比较优势的高(gāo)端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收(shōu)益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上只是微调了(le)一个(gè)席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四(sì)家。而从相关标的(de)的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报(bào)最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上(shàng)一(yī)季的(de)第三重(zhòng)仓(cāng)升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中国电信却退出(chū)了前(qián)一季的前十。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但(dàn)当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材，对(duì)于这样(yàng)的行(xíng)情，需要(yào)对其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经(jīng)理余广是(shì)2012年(nián)的公(gōng)募状元，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混(hùn)合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前(qián)十(shí)中调(diào)仓(cāng)了(le)四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与它们(men)携手(shǒu)进(jìn)入的还(hái)有安(ān)徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头外(wài)，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科(kē)技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的(de)总结与(yǔ)“中特估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自下而(ér)上，看(kàn)重(zhòng)公司基本(běn)面，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平(píng)买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前期调(diào)整较(jiào)为充分(fēn)，估(gū)值较为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过(guò)了他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还(hái)有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源(yuán)属性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主题为(wèi)例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股除去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光(guāng)信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来(lái)看被调出的(de)标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会(huì)继续(xù)围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济(jì)的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议(yì)人(rén)物(wù)同期成(chéng)名的还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所(suǒ)管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现最好的还是他的(de)成名作华(huá)安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓股(gǔ)只有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其(qí)中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中文在线的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配(pèi)置(zhì)基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济持续增长的消(xiāo)费(fèi)及原(yuán)材(cái)料放(fàng)在前所未有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样强势(shì)回(huí)归(guī)。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械(xiè)行业(yè)的部(bù)分(fēn)个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降低(dī)了(le)半导体行(xíng)业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对(duì)低(dī)调的领域也开始越发受到明(míng)星基金经理(lǐ)们(men)的(de)追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三大重(zhòng)仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报(bào)中就表示：“本季(jì)度增加(jiā)了(le)工(gōng)程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费(fèi)板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要(yào)围(wéi)绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集(jí)中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如(rú)兰石(shí)重装(zhuāng)年报(bào)的十大(dà)流(liú)通股股东中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈(chén)良栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其(qí)是(shì)他参与管理的长城科创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一季度与众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航(háng)、东山精密(mì)、电(diàn)连技术(shù)、和而泰(tài)、科大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到(dào)消费(fèi)电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他解(jiě)释(shì)了(le)看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能对(duì)收(shōu)入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库存可能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这一领域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军(jūn)工虽然很难有(yǒu)持续性的表现(xiàn)，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的(de)少壮派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)万方方，是(shì)圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓(cāng)股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科(kē)技替代了(le)上一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航(háng)天赛道(dào)占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在(zài)他(tā)管理的(de)高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来两年(nián)确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建从(cóng)2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业(yè)链(liàn)、航空(kōng)装备平台(tái)型企业(yè)以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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