本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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