金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(y成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医(yī)疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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