海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和(hé)传(c功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思huán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济(jì)归母净利(lì)单(dān)季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利(lì)有待改善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的(de)半导体材料和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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