北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜(yí)的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ōng)司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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