大(dà)型股推动了2023年(nián)的(de)美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领军(jūn)股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要比其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表示，“到目前(qiákind用法固定搭配，kind用法总结n)为止，股市(shì)一kind用法固定搭配，kind用法总结直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是向优质资产和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一(yī)个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未(wèi)进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国(guó)经济(jì)数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越来越看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些(xiē)大型公(gōng)司(sī)股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周期性公(gōng)司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型科技股一直(zhí)受(shòu)益于其他行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指数(shù)将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散通常(cháng)发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期(qī)。”

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