分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规(guī)模较大(dà)或者(zhě)投资者人(rén)数较多(duō)、与其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可(kě)能(néng)对资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市(shì)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思场上共有天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风(fēng)险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合规性，提(tí)高(gāo)产(chǎn)品的透(tòu)明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不(bù)利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导(dǎo)高(gāo)收益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回(huí)落至(zhì)与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的(de)主动类(lèi)资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管理人的(de)高级(jí)管理人员、基(jī)金(jīn)经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或(huò)者(zhě)间接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需(xū)要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行(xíng)发行的金(jīn)融工具(jù)占基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交(jiāo)易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提(tí)的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的(de)重要(yào)影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是(shì)从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，基(jī)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思金管(guǎn)理(lǐ)人应当综合(hé)评估(gū)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应当报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)等对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选(xuǎn)择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基金如(rú)出现风险事件，或将对(duì)社会(huì)稳定产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜(qián)在背书因素之一。预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

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