总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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