北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于(yú)对(duì)公司的(de)价(jià)值判断而不(bù)是价(jià)格(gé)判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也(yě)在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的(de)纽约怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的(de)公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(s怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味hù)的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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