公募基金(jīn)一季报募(mù)集(jí)披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和投(tóu)资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多(d淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀uō)看(kàn)看微(wēi)观(guān)企业(yè)变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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