钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在(zài)4个(gè)多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山(shān)车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资(zī)成(chéng)本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期(qī)萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词苏(sū)智纬(wěi)电(diàn)子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车(chē)在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术(shù)水平等(děng)涉及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成(chéng)后，公司(sī)产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词能(néng)远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨(jù)头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的(de)客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才(cái)会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的(de)生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计(jì)划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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