芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(ji联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量à)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的(de)结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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