今(jīn)年以来基金(jīn)代销机(jī)构被基金公司解(jiě)约的情(qíng)形明显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司(sī)发(fā)布与基金代销(xiāo)机构解约(yuē)的公(gōng)告。截至6月1日，今年(nián)以来已有18家基金公司(sī)宣(xuān)布(bù)与28家基金代销机构终止合(hé)作。而(ér)从机构类型(xíng)看，中小型独立基金销售机构居多，此外(wài)，也有银行和保(bǎo)险。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，近年来(lái)由于经营不善或(huò)违规，已有多(duō)家基金销售机构主(zhǔ)动或被(bèi)动注销牌(pái)照。

　　业内人士(shì)认为，基金公司与(yǔ)基金销售机构之间的(de)合作本就是双(shuāng)向选择，在高质量发展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降(jiàng)本增效的主流选(xuǎn)择。未来，基金代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集(jí)终(zhōng)止与基(jī)金代销(xiāo)机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终止浦领基金(jīn)办理该(gāi)公司(sī)旗下基金的相关销售业务(wù)。值得注意的是，今年以来(lái)，还有(yǒu)方正富邦基(jī)金、平(píng)安(ān)基(jī)金，以及海富通基金停止了(le)与浦(pǔ)领基金的(de)基金销售合(hé)作关(guān)系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告，经(jīng)与北京(jīng)虹(hóng)点基金销售有(yǒu)限公司、上海凯石财富(fù)基金销售有限公司协商一致，自2023年(nián)5月(yuè)29日起，上述基金销售机构(gòu)将不(bù)再代(dài)理销售公司旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此前的5月(yuè)18日，长(zhǎng)盛基(jī)金也发布(bù)公告称(chēng)，与方德保(bǎo)险代理有限(xiàn)公司、民商(shāng)基(jī)金销售（上(shàng)海(hǎi)）有限公作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出司协商(shāng)一致，自2023年5月18日起，上述基金销售机构将不再代(dài)理公司旗下(xià)所有公(gōng)募基金(jīn)。自公告(gào)之日起，上述公司不再办(bàn)理本公司旗下基(jī)金(jīn)的开户(hù)、认购(gòu)、申购等(děng)基(jī)金买入(rù)的相(xiāng)关(guān)业务，只(zhǐ)保留赎回业务，直至所有(yǒu)客户(hù)赎(shú)回(huí)全(quán)部份额(é)。而在今年4月(yuè)，西部利得(dé)基金、上(shàng)银基(jī)金也(yě)终止(zhǐ)了与民商基金的基金销售合(hé)作，上银(yín)基金则于2月终止与该机构的(de)合作关系，但也(yě)有(yǒu)宝盈基金、万家基金新增与民商基金的(de)销售(shòu)合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月(yuè)1日，今年以来，已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司宣布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。

　　其中，2月，有3家基(jī)金公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)合计(jì)7家独立基金销售机(jī)构(gòu)的合作；3月，有8家基金公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)了合计17家独立基金(jīn)销售机构的代销合作(zuò)，其中(zhōng)包(bāo)括1家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)；4月，有5家基金公司终止了合计6家独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)的合(hé)作(zuò)；5月以来，则已有9家基金(jīn)公司宣布终止了合计12家基金代销机构(gòu)的合(hé)作(zuò)，这其中包括(kuò)独立基金销售机(jī)构、银(yín)行和(hé)保险。

　　目前这些代销机构(gòu)中(zhōng)，正融基金解除合(hé)作(zuò)关系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家(jiā)；而基(jī)金公司中，长盛(shèng)基金(jīn)解除合作关系最为(wèi)频繁，3月以(yǐ)来几乎每月都会和基金代销机(jī)构(gòu)解除合作关(guān)系，目前已累计解约11家，海富通(tōng)基金今年2月和3月分别(bié)解除(chú)5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出>

　　严格(gé)筛选(xuǎn)代销机(jī)构

　　助推降本(běn)增效

　　整体(tǐ)来看，前述被解(jiě)约(yuē)的基金销售机构(gòu)多为中小型机构。

　　业内人士表示，随(suí)着代销机构(gòu)数量增多(duō)及监管趋严，近几年(nián)公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)对于代销机构的(de)选择标准也在提高。在(zài)高质量发展背景下(xià)，严格筛选基金代(dài)销机(jī)构，也(yě)是实(shí)现降(jiàng)本增效的一大举措。

　　一家(jiā)基(jī)金公(gōng)司内部人员表(biǎo)示，基(jī)金公司(sī)终止与(yǔ)销(xiāo)售机构的(de)合作，无非是以下三(sān)种情况：一是基金销量一直得(dé)不到有效增长，对基金公司(sī)整体基金(jīn)销售贡献不(bù)大；二是受(shòu)到监管处罚；三是(shì)销售机构主业(yè)发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前(qián)两(liǎng)年就这样终止过(guò)一轮，理由无非就是这(zhè)些。”但该内部人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权益市场低(dī)迷(mí)，基金销售困难也加速了对(duì)尾部销(xiāo)售机构的淘汰。“上太多销售合作机(jī)构，没(méi)有(yǒu)太大意(yì)义，只是(shì)徒增后台工作量。”

　　华(huá)林证券董事总经理贾志(zhì)也表示，基金公司终止与代销机构的合作，通常是基金代销机构销售(shòu)能力较弱(ruò)，且又受到监管的处罚，就会很果断地解除合作关(guān)系(xì)。“基金公司与基金代(dài)销机构(gòu)的合作是市场(chǎng)化(huà)的(de)，要考虑维(wéi)护成本与合(hé)作的潜力，基金公司会依据自身的(de)发展状况有选择的与基金代销机构合(hé)作。”

　　北(běi)方(fāng)一家公募公司渠道负(fù)责(zé)人透露，其所在(zài)公司(sī)选(xuǎn)择基金(jīn)销售公司(sī)，有一(yī)套完整的(de)基(jī)金销售(shòu)评估办法，比(bǐ)如基(jī)金销售保有(yǒu)规(guī)模、机构(gòu)成立时间、综合能力，以及(jí)与哪些公司合(hé)作等都是考核的要素，其中(zhōng)，要求其(qí)公募基金销售保(bǎo)有规模排名(míng)排名(míng)前100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构合(hé)作(zuò)后，需要对接系统，每年要付出系统维(wéi)护成本(běn)，很(hěn)多销售公司(sī)一年(nián)的(de)保有量也没有多少，甚至都覆盖不了成(chéng)本。”据该负(fù)责人(rén)透(tòu)露(lù)，即便是前100名，也有相(xiāng)当一部分达(dá)不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金(jīn)公司(sī)与(yǔ)基金代销机构的(de)合作是双向选择，基金(jīn)公司希望能有销售能力强的机(jī)构(gòu)合作，头部代销机构也会对基金(jīn)公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理(lǐ)规模，也(yě)有一定的要求。

　　此(cǐ)外(wài)，另据(jù)某基金研究人士称，目前基金代销(xiāo)的机构主要(yào)分为银行、第(dì)三方基金销(xiāo)售机构，以及券商，从(cóng)禀赋来(lái)说，各有千秋，比(bǐ)如，银行(xíng)在渠(qú)道(dào)方(fāng)面基础较强，更擅长固收类产(chǎn)品的(de)服务，第(dì)三(sān)方销售(shòu)渠道线(xiàn)上渠道较强，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等互联网平台流量(liàng)形成显著(zhù)护城河，随着AI演(yǎn)进，领先地位将更加(jiā)夯实，而券商是以线(xiàn)下营业(yè)部为抓手，对(duì)权益类产品服务(wù)能力较强。

　　贾志(zhì)表(biǎo)示，未来(lái)的基金销售市场(chǎng)，主要(yào)还是(shì)在银行渠道和头部(bù)互联(lián)网公司，券商作为后起之秀(xiù)，也是不(bù)容忽视(shì)的(de)力量。

　　马太效应显著作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出

　　基金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续(xù)

　　近年(nián)来，马太效应依然是基金销(xiāo)售行业(yè)所面临的重要(yào)趋势。

　　中国基金(jīn)业协(xié)会最新公(gōng)布的公募基金销售保有量数据显示，一(yī)季度(dù)，三方机(jī)构销售增长最为明显，互联网流(liú)量优(yōu)势继(jì)续(xù)发力，银行、三方、券商代销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第(dì)三(sān)方独立基(jī)金销(xiāo)售渠(qú)道中，头部(bù)机构竞(jìng)争优势更为(wèi)突出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有规模前100强中(zhōng)，21家独立基金销(xiāo)售机构保有2.81万(wàn)亿非货币市场公募基金。而(ér)前三名蚂蚁基金、天天(tiān)基金、腾安基金合计保有约2.06万(wàn)亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在(zài)末位的泛华普益基金销售有(yǒu)限(xiàn)公司，其非货币市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)保有规模(mó)为(wèi)54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销(xiāo)售机构(gòu)保有(yǒu)规(guī)模(mó)则更(gèng)少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在全(quán)市场473家基(jī)金(jīn)代销机构中，目前共有26家基金销售机构的(de)代销基(jī)金数量在(zài)7000只以(yǐ)上，与此同时(shí)，也有111家(jiā)基(jī)金销售机构代销(xiāo)数量(liàng)不足百只。而在115家(jiā)独(dú)立基金销售机构(gòu)中(zhōng)，15家代销(xiāo)数量(liàng)在(zài)7000只以(yǐ)上(shàng)，17家(jiā)代销不(bù)足白只。其中(zhōng)，还有6家目前只(zhǐ)跟1家(jiā)基金公司合作(zuò)。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业(yè)分化更趋(qū)明显，不少中(zhōng)小型基(jī)金销售机构在(zài)行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显示，近期深(shēn)圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售(shòu)有限公司向中(zhōng)国证券监(jiān)督(dū)管理委员会提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证券投资基金(jīn)销售机(jī)构监督管理办(bàn)法》等有关规定，中国证(zhèng)券监督(dū)管理委员(yuán)会决定注销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司公募证券投(tóu)资(zī)基金销售业务许(xǔ)可证。

　　同(tóng)样(yàng)是在4月(yuè)，上(shàng)海证监(jiān)局挂出了注销永鑫保险销售(shòu)服务有限公司(sī)公(gōng)募证券(quàn)投资(zī)基金销(xiāo)售业务许可证的(de)公示(shì)。永(yǒng)鑫保险销售也是目前第一(yī)家主动注销基金销售(shòu)牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年来，有不少基金代销机构由于经营困难(nán)等原因，主动(dòng)注销基金销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河(hé)南(nán)安存基金、科地瑞富基金、晟视天下基金、植(zhí)信基(jī)金、唐(táng)鼎耀华基(jī)金等多家(jiā)机(jī)构都选(xuǎn)择(zé)主动注销(xiāo)基金代销牌(pái)照。

　　不(bù)过，也有机(jī)构(gòu)是(shì)由于(yú)违规(guī)等原因被吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注销上海久富财富基金销(xiāo)售(shòu)牌照。此前，泰诚(chéng)财(cái)富、财路基金、大(dà)泰金石基金等(děng)第三方代销机构也被吊销了牌照。

　　业内人(rén)士认为，严监管态势下，未(wèi)来基金代销行(xíng)业优(yōu)胜(shèng)劣(liè)汰生(shēng)态或将持(chí)续。

　　编辑(jí)：舰长

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