金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订(dìng)单下吴亦凡现在在哪里关着滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现货反吴亦凡现在在哪里关着馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同(tóng)比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈(kuì)来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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