昨夜(yè)，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集(jí)体低开(kāi)，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股(gǔ)再次(cì)大跌，导致美国(guó)国债价(jià)格(gé)飙升(shēng)，短期市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易员不再完全押注美联储会(huì)再加息25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联(lián)储(chǔ)利率掉期合(hé)约目前反映出(chū)，央行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当(dāng)前(qián)有效联邦基金利(lì)率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息(xī)的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员(yuán)认(rèn)为美(měi)联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了(le)大幅(fú)降低加息的可能(néng)性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到(dào)年(nián)底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股(gǔ)时段，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年(nián)12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称：众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和(hé)削(xuē)减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出(chū)。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如(rú)果美国(guó)国会不提高(gāo)政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国(guó)会(huì)的(de)一项“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的(de)投资成本。如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称(chēng)，目前拜登在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没(méi)有真(zhēn)正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜登不(bù)应(yīng)该(gāi)参(cān)选。不支(zhī)持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是(shì)一(yī)个主要或次(cì)要(yào)原因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作(zuò)安(ān)排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％，其中纯(chún)碱(jiǎn)2305合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的第一(yī)个交易日结算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整为7％，投(tóu)机交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期(qī)货各合约的(de)交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)相关品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合(hé)约(yuē)的保证金调整系数(shù)根(gēn)据相应股指期(qī)货的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第(dì)一个交易(yì)日结算(suàn)时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的(de)主(zhǔ)要原因有(yǒu)四点：一是(shì)短(duǎn)期二(èr)次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致(zhì)调运不便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于(yú)正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能(néng)不(bù)及预期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目前(qián)的(de)存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看(kàn)，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大概率(lǜ)延长(zhǎng)至(zhì)今年下(xià)半年。

　　格(gé)林大(dà)华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数(shù)据显示，去(qù)年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比(bǐ)增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出(chū)栏(lán)供给相对充(chōng)足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规(guī)模(mó)化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目标(biāo)细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常(cháng)保有(yǒu)量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随着(zhe)屠(tú)宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售(shòu)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结(jié)为(wèi)持(chí)续向好发展态势，女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌政策引(yǐn)导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收(shōu)入增加、消费(fèi)意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需求大概率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以及(jí)二(èr)育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质性好转(zhuǎn)。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出(chū)现明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求再次(cì)回归至低(dī)迷状(zhuàng)态(tài)。4月底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计(jì)划或继(jì)续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升(shēng)水(shuǐ)状态下短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市(shì)场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期(qī)货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改(gǎi)，大概(gài)率(lǜ)仍将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季(jì)度。按照官方能繁存(cún)栏数(shù)据推算，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论出(chū)栏量处(chù)于逐步增加的(de)阶(jiē)段，并于10月(yuè)份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概(gài)率环比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条件。在国家(jiā)政策端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价(jià)上(shàng)行压力恐(kǒng)加(jiā)大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出(chū)套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑(huá)，并触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一(yī)方面，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带(dài)来(lái)了压(yā)力(lì)；另一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可(kě)能到来(lái)从而降低国(guó)内需求的担忧则进一(yī)步(bù)加(jiā)速了盘面(miàn)下(xià)滑(huá)。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业(yè)部分析师(shī)姜颖告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加(jiā)坡、日(rì)本等海外(wài)经(jīng)验，第二(èr)波疫情的波及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将小于(yú)第一波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回(huí)归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂(zhī)分析师孙啸介(jiè)绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个(gè)交(jiāo)易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也显示(shì)出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及(jí)印尼可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧(yōu)。产地供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目(mù)前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增(zēng)，库存超预期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供(gōng)应充足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处(chù)在复产初期，且今年4月份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前(qián)景不佳持续，后(hòu)期(qī)马棕继续面临累库(kù)压(yā)力(lì)，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国(guó)内食用(yòng)油(yóu)峰值库存问(wèn)题(tí)仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈油(yóu)近月进口严(yán)重倒挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升(shēng)高(gāo)及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)进一(yī)步好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气值得(dé)关(guān)注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天气(qì)，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多(duō)因素(sù)支撑。国内贸易(yì)商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽可(kě)能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国(guó)内库存短期内仍(réng)可能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入(rù)增产周期，供应增加而出(chū)口需求(qiú)较差(chà)，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史极低(dī)负值，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区(qū)间调整为(wèi)主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心或(huò)逐步下(xià)移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌