金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃(lí)行功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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