大型(xíng)股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这些(xiē)市场(chǎng)领(lǐng)军股(gǔ)现(xiàn)在面临(lín)的抛售风(fēng)险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全面地(dì)反(fǎn)映经我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场(chǎng)行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的(de)周期后期(qī)行为，即随着经济(jì)增长开始减速(sù)，但(dàn)并(bìng)未(wèi)进(jìn)入(rù)负增长区(qū)间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩的(de)方向恶化(huà)，投资(zī)者将越(yuè)来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进一(yī)步减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对(duì)高质量资(zī)产的(de)投(tóu)资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大(dà)型公司股价的(de)稳(wěn)定可(kě)能是暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性(xìng)公司面临更大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一(yī)直受(shòu)益于其他(tā)行(xíng)业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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