金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zh相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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