金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合适中国内战打了几年，中国内战打了几年时间做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能中国内战打了几年，中国内战打了几年时间的(de)向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间dàn)是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存(cún)的可(kě)能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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