自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(gu无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理āng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jī无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理n)经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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