金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨(翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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